Es una de las más viejas y conocidas técnicas que se han venido utilizando para la predicción de los movimientos bursátiles. Su nombre se debe a Charles Dow, quien en 1.882 fundo la "Dow Jones and Company", empresa que más tarde editaría el "Wall Street Journal" y la revista "Barron's", ambos sobre temas financieros y que pronto alcanzaron fama mundial.
La teoría de Dow fue reconstruida por los estudiosos del mercado de valores que siguieron muy de cerca las interpretaciones que sobre el mercado hacia Charles Dow durante los años 1901 y 1902. Uno de estos estudiosos fue W.P. Hamilton, primer editor del "Wall Street Journal", quien entre los años 1903 y 1929 sistematiza las ideas de Dow, y en 1922 publica un libro sobre dicha teoría titulado "The Stock Market Barometer".
Esta teoría alcanzo su mayor entusiasmo en los años 1930, cuando el "Wall Street Journal" publicaba editoriales que interpretaban la evolución del mercado de valores en términos de la teoría de Dow. El 23 de Octubre de 1929, el citado periódico publicaba una famosa editorial, La vuelta de la marea (Turn in the Tide), en el que predecía - utilizando la Teoría de Dow - la gran caída de la Bolsa de Nueva York.
Dow argumenta que las medias lo descuentan todo ya que todos los factores que afectan a la oferta y demanda del mercado están reflejados en esos índices.
